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3月30日晚间，贵州茅台发布首要事项公告。自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售协议价（出厂价）由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零卖价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。距离上一次出厂价提至1169元/瓶，不外两年半时刻。
《逐日经济新闻·将进酒》记者把稳到，公司2022年至2024年试验产能集会三年平定在5.6万吨，几无增量；飞天茅台阛阓批价则自客岁以来抓续走低。量不成增、价又承压，提价似乎是势必经受，但不足9%的提价幅度，较上一次显然“克制”。
另一方面，这次公告明确，飞天茅台自营零卖价调至1539元/瓶。从i茅台将指导价改为零卖价，再到1499元提至1539元，不仅宣告仍是沿用8年之久的1499元“指导价”被澈底突破，更意味着飞天茅台价钱厚爱插手“随行就市”阶段。
由于这次并未规矩经销商体系的末端售价，这是否意味着经销商也可开脱订价？这次提价究竟能为本年功绩带来些许增量？突破1499元天花板后，阛阓订价会走向何方？茅台反复强调的阛阓化立异，是否的确迈出了枢纽一步？对行业影响几何？
出厂价克制上调近9%
首季度末调价笼罩全年功绩
但孝顺度或有限
“保价不错控量，本年的功绩有保证了。”谈及贵州茅台这次加价，一位券商分析师开门见山。
酒厂惯常于淡季操作提价，但茅台这次经受了一季度末。上一次提价发生在2023年11月，彼时对当年功绩的拉动有限，真实的红利开释是在2024年。而这一次，加价平直落在年内首个季度收官之际，意味着加价效应将齐全笼罩全年功绩，其对利润表的提振力度显然更为平直。
2024年，即上一轮提价后的首个齐全年度，贵州茅台间隔买卖总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。在高基数之上，公司集会第八年保抓营收、净利双位数增长。
但行业调整的寒意并未消失。2025年，公司将买卖总收入增长缱绻下调至9%；前三季度，公司营收、净利试验增速仅为6.32%和6.25%。
另一方面，飞天茅台酒的阛阓批价自客岁以来抓续走低，而公司2022年至2024年的试验产能均平定在5.6万吨阁下，集会三年几无增量。量不成增、价又承压，要完成既定的功绩缱绻，似乎便只剩下价钱这一条路。
不外，这次提价，对功绩的孝顺大略有限。
上一次提价后，多家券商测算，单此一项即为公司2024年利润增厚越过45亿元，但这一次力度显然收敛。
挂牵茅台上市以来的9次出厂价上调，幅度从未低于15%，单次提价金额在50元至200元/瓶之间。而本轮提价每瓶仅普及100元，幅度不足9%。相较上一轮200元/瓶、20%的涨幅，稍显“克制”。
上述券商预判，提价后展望能带来约2%的功绩增长。
但调价的逻辑，从来不啻于利润账。业内有分析以为，对厂家而言，调价自己并非苟简追求利润增长，而是让产物价钱更迫临真实阛阓情况，使价钱信号愈加透明、灵验。茅台通过精确的调价时点经受、科学的利益分拨机制调整，不仅进一步夯实了自身的永久发展基础，也为正处于周期调整的行业建造了标杆——与其在价钱战中内讧，不如通过渠说念变革与数字化器用，重塑透明、平定的价钱体系。
“指导价”变“零卖价”
飞天茅台真实迎来价钱“随行就市”
对阛阓而言，这次调价带来的功绩弹性大略不足以往，但更蹙迫的点在于：迈出了茅台阛阓化立异的枢纽一步。除了上调出厂价，公司还明确了自营体系零卖价上调40元至1539元/瓶。
“内容就是价钱的阛阓化，随行就市。”一位经销商这么告诉记者，出厂价调整自己不算阛阓化，但取消沿用多年的1499元指导价，才是中枢变化。这是自2018年以来，茅台初次调整阛阓指导价。
在他看来，以前几年茅台屡次上调出厂价，但濒临阛阓一直以指导价的风光“钉”在了1499元。本年1月，i茅台在上线茅台酒产物时，就仍是将以前的“指导价”改成了“零卖价”，仅仅飞天茅台的价钱仍然定格在1499元/瓶。
而这次上调零卖价，厚爱告别推论了8年的1499元/瓶单价，将是飞天茅台价钱迈入“随行就市”的记号性当作。而也可能意味着其价钱畴昔将证据阛阓供需而随时调整。
此外值得越过讲理的是，这次公司只明确自营体系的零卖价，并未对经销商体系的末端售价作出硬性规矩。此举或给经销商留出了证据阛阓行情开脱订价的空间。
自客岁末建议阛阓化转型以来，茅台的一项蹙迫当作即是在“i茅台”平台上，将总计产物的价钱明确标注为“零卖价”。以“零卖价”界说末端售价，背后是茅台意图夺回阛阓订价权，幸免价钱特殊波动，同期为渠说念利润礼貌合理区间。
突破1499元的指导价，等于为经销商绽开了新的价钱空间。上述经销商进一步证明称，以前不允许低于指导价卖，刻下莫得了这个收敛，畴昔十足证据阛阓需求来决定卖些许钱。畴昔亦不摒除茅台会证据阛阓动态调整，同期公司亦可通过i茅台控量，守护价钱平定。
茅台高层屡次强调，要保险经销商的合理利润。而在本年1月14日的公告中，公司明确建议：经销模式下，将证据不同产物、不同渠说念的缱绻资本、缱绻难度、缱绻风险、作事材干等，科学合理测算并动态调整销售协议价。
有业内分析指出，这一系列当作标明，茅台立异的观念毫不是清退经销商或冲击既有渠说念体系，而是通过更透明的订价机制和动态调整，明确厂商与经销商的职能单插手利润分拨，最终保险渠说念端的合理收益。
头部酒企大批“向下”调价
茅台为何逆市“进取”？
茅台这次调价的时机，还与同业造成赫然对比。
2025年以来，中国白酒产业迈入“计谋调整、糟践转型、存量竞争”三期重复的深水区，渠说念库存高企、价钱倒挂大批成为行业常态，经销商利润浮浅以至亏本。
据《2025中国白酒阛阓中期商议陈说》，2025年上半年，价钱倒挂最严重的三个价钱带按次为800元-1500元、500元-800元、300元-500元，其中500元-800元价位带的产物生活最为贵重。记者把稳到，500元-800元价钱带恰是次高端白酒的中枢阵脚，亦然这次头部酒企集结调整出厂价的主要产物价钱带。
而为了切实收缩渠说念压力，客岁以来，五粮液、习酒、郎酒等多家头部酒企均向下调整旗下中枢产物的出厂价，或通过渠说念补贴、配额调整等风光间隔“变相降价”，笼罩高端、次高端等多个价钱带。
行业大批“向下”调价，茅台却经受“进取”。这究竟基于若何的逻辑？
业内分析以为，不同于其他酒企依赖渠说念压货增长，茅台的产能已集会三年平定在5.6万吨，几无增量空间，而末端需求天然受大环境影响有所波动，但高端礼赠、储藏、宴请等中枢场景的刚性依然存在。当供给端无法膨胀、需求端尚有撑抓时，提价便不再是冒险，而是对稀缺性的从头订价。
白酒众人肖竹青以为，从行业视角来看，茅台逆势调价开释出明确的信号：头部品牌仍具备通过阛阓化工夫调养供需、优化价钱体系的材干，为引颈行业走出调整期注入了信心。
当价钱愈加透明、渠说念愈加健康、糟践愈加真实、发展愈加详情，白酒行业的高质地发展之路也将走得更为庄重。茅台的这一举动，有望引颈行业从“周期惊险”转向“价值深耕”，为行业走出本轮调整周期提供了可参照的旅途。
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